CFTC szykuje plan B dla krypto
Brad Garlinghouse mówi o końcu przestarzałych reguł, a CFTC rozważa własne ramy dla krypto, jeśli CLARITY Act utknie w Senacie.
CFTC zmienia ton wobec krypto
Branża kryptowalut w USA dostaje kolejny sygnał, że podejście regulatorów może się zmieniać. Brad Garlinghouse, CEO Ripple, po pierwszym posiedzeniu Innovation Advisory Committee przy CFTC stwierdził, że osoby tworzące zasady wreszcie przyznają, iż obecne regulacje są przestarzałe i nie przystają do rynku cyfrowych aktywów.
Spotkanie odbyło się 20 sierpnia w Waszyngtonie i zgromadziło 35-osobowy komitet, przewodniczącego CFTC Michaela Selig'a oraz przedstawicieli świata krypto i tradycyjnych finansów.
CFTC przygotowuje własny wariant
Najważniejszy wniosek z tego spotkania dotyczy tzw. planu B. Selig polecił pracownikom CFTC sprawdzenie, w jaki sposób można wykorzystać istniejące uprawnienia agencji do stworzenia uporządkowanych ram dla rynku krypto.
Powód jest prosty: w Senacie utknął Digital Asset Market Clarity Act, czyli projekt ustawy, który miał jasno rozdzielić kompetencje między CFTC i SEC. Do jego przyjęcia potrzeba 60 głosów, a polityczne spory utrudniają osiągnięcie takiego wyniku.
Selig otwarcie przyznał, że bez ustawy rynek nadal będzie funkcjonował w niepewności, a uczestnicy mogą w przyszłości znów mierzyć się z działaniami egzekucyjnymi w szarej strefie regulacyjnej.
Garlinghouse: jasne reguły są konieczne
Garlinghouse podkreślił, że dla firm krypto przejrzyste zasady nie są dodatkiem, lecz warunkiem rozwoju szybszych i bardziej efektywnych technologii finansowych. W jego ocenie obecne przepisy są źle dopasowane zarówno do ochrony konsumentów, jak i do wspierania innowacji.
Szef Ripple przypomniał też o wieloletnim sporze firmy z SEC dotyczącym statusu XRP. Według niego to dobry przykład tego, jak kosztowne może być tworzenie prawa przez procesy sądowe zamiast przez jasne reguły rynkowe.
Wysoki rachunek za niepewność
Garlinghouse ujawnił, że Ripple wydało około 150 mln dolarów na zewnętrzne doradztwo prawne w związku z czteroletnim sporem z SEC. Dodał również, że w ostatnich latach aż około 80% rekrutacji firmy odbywało się poza Stanami Zjednoczonymi, co pokazuje, jak niepewność regulacyjna wpływa na decyzje biznesowe.
Według niego system powinien zapewniać firmom jasność co do tego, jak mogą działać na rynku amerykańskim, zamiast zmuszać je do poruszania się w niejasnych przepisach.
Co zakłada alternatywa CFTC
Jeśli Kongres nie przyjmie ustawy, CFTC może spróbować oprzeć nowe zasady na własnych kompetencjach administracyjnych. Taki model miałby objąć także cyfrowe platformy handlu, w tym te, które obecnie nie są zarejestrowane, a chciałyby oferować leverage lub handel z depozytem zabezpieczającym.
To jednak rozwiązanie mniej trwałe niż ustawa. Reguły tworzone administracyjnie można bowiem łatwiej zmienić lub wycofać przy kolejnej zmianie władzy.
Co to oznacza dla rynku
Na razie nie ogłoszono żadnych konkretnych przepisów ani harmonogramu. Sama zmiana tonu ma jednak znaczenie: CFTC sygnalizuje, że chce być regulatorem działającym z wyprzedzeniem, a nie wyłącznie reagującym po fakcie.
Dla Ripple taki kierunek jest korzystny. Garlinghouse ma bezpośredni wpływ na dyskusję jako członek komitetu doradczego, a rozróżnienie między securities i commodities jest dokładnie tym, o co branża krypto zabiega od lat.
W praktyce amerykański rynek cyfrowych aktywów może więc zbliżać się do momentu, w którym niepewność przestanie być podstawowym problemem, a spór o kompetencje regulatorów zacznie ustępować miejsca bardziej uporządkowanym zasadom.
