OKX i ICE otwierają rynek akcji tokenizowanych

OKX i ICE stawiają na akcje tokenizowane

OKX oraz Intercontinental Exchange (ICE), właściciel nowojorskiej giełdy NYSE, poinformowały o planach uruchomienia platformy do handlu akcjami tokenizowanymi. Projekt realizowany jest przez wspólne przedsięwzięcie OKXICE, które złożyło już stosowne zawiadomienie do amerykańskiej SEC.

Na początkowym etapie platforma ma objąć 63 amerykańskie spółki, a handel ma odbywać się przez całą dobę, siedem dni w tygodniu. Wśród wskazywanych aktywów znalazły się m.in. akcje Nvidii, Tesli i Apple.

Jak ma działać nowy model handlu

W odróżnieniu od prostego „opakowania” akcji w token, nowy model ma działać w ramach świeżo stworzonej przez SEC Innovation Exemption. To czasowe i warunkowe zwolnienie pozwala wybranym platformom testować on-chain obrót papierami wartościowymi w określonych ramach nadzorczych.

W praktyce OKXICE planuje wykorzystywać własną blockchainową infrastrukturę X Layer oraz płynność z Uniswap v4. Ceny mają być wyznaczane przez AMM i pule płynności, a rozliczenia mają opierać się na stablecoinach: USDC, USDT i USDG.

To ważna różnica wobec części istniejących produktów tokenizowanych. W nowym reżimie SEC tokenizowane akcje mają zapewniać posiadaczom takie same prawa i przywileje jak tradycyjne akcje, a platforma musi to zweryfikować przed dopuszczeniem do obrotu.

Regulacyjne ograniczenia i pierwsze przeszkody

Nowe zasady nie są jednak całkowicie swobodne. SEC wprowadziła kilka istotnych warunków:

• jedna platforma może obsługiwać maksymalnie 75 spółek w ramach kategorii Tier 1,
• obrót pojedynczym tokenizowanym instrumentem nie może przekroczyć 0,25% średniego dziennego wolumenu z poprzedniego miesiąca,
• po przekroczeniu limitu handel daną spółką trzeba będzie wstrzymać na trzy miesiące,
• emitent akcji ma prawo zgłosić sprzeciw w ciągu 30 dni od otrzymania notyfikacji.

Z tego ostatniego mechanizmu już skorzystała spółka Cerebras Systems, która zgłosiła zastrzeżenia wobec tokenizacji swoich akcji w ramach tej propozycji.

Start najwcześniej w listopadzie

Ponieważ regulacje wymagają 30-dniowego okresu powiadomienia, uruchomienie platformy nie nastąpi od razu. Najwcześniejszy możliwy termin to początek listopada.

Sama exempcja ma obowiązywać do 17 września 2031 roku, choć SEC zastrzegła sobie możliwość wcześniejszej zmiany zasad.

Co to oznacza dla rynku

Wejście OKX i ICE pokazuje, że granica między finansami tradycyjnymi a rynkiem krypto coraz bardziej się zaciera. Z jednej strony mamy doświadczenie dużego operatora giełdowego, z drugiej infrastrukturę blockchainową stworzoną do działania bez przerw.

Największe pytania dotyczą jednak praktyki. Wciąż nie wiadomo, jak zachowa się płynność przy handlu poza godzinami pracy giełd, czy ceny tokenizowanych akcji nie będą zbyt mocno odbiegać od kursów bazowych oraz jak rynek oceni ten model w dłuższym terminie.

Jeśli projekt się przyjmie, może stać się jednym z najważniejszych testów dla tokenizacji akcji w Stanach Zjednoczonych i wyznaczyć kierunek dla kolejnych podobnych platform.