BlackRock stawia na Bitcoin ETF z ochroną

BlackRock chce ograniczyć ryzyko w Bitcoinie

BlackRock złożył wniosek o uruchomienie nowego produktu związanego z Bitcoinem — iShares Bitcoin Managed Protection ETF. Fundusz ma działać pod tickerem PBIT i ma być odpowiedzią na potrzeby inwestorów, którzy chcą ekspozycji na BTC, ale bez pełnej zmienności typowej dla rynku kryptowalut.

W praktyce oznacza to kompromis: mniejsza ekspozycja na spadki, ale też ograniczony potencjał zysków.

Jak ma działać PBIT

Nowy ETF nie ma inwestować bezpośrednio w Bitcoina. Zamiast tego ma opierać się na istniejącym funduszu BlackRocka, iShares Bitcoin Trust (IBIT), oraz na strategii opartej na instrumentach pochodnych.

Z dokumentów wynika, że mechanizm ochrony ma opierać się na:

• opcjach powiązanych z IBIT lub podobną ekspozycją na Bitcoina,
• konstrukcji typu buffer, czyli z ograniczoną ochroną przed spadkami,
• dodatkowych aktywach o niższym ryzyku, takich jak obligacje investment grade i środki pieniężne.

Według opisu produkt ma zapewniać ochronę na poziomie około 10% w danym cyklu, ale nie jest to gwarancja kapitału. Oznacza to, że inwestor nadal może ponieść stratę, tylko potencjalnie mniejszą niż w przypadku bezpośredniego zakupu BTC lub zwykłego spot ETF.

Cena ochrony: niższy potencjał wzrostu

BlackRock nie oferuje tej ochrony za darmo. Konstrukcja funduszu zakłada, że jeśli Bitcoin mocno urośnie, zysk inwestora będzie ograniczony. To klasyczna wymiana:

• mniej ryzyka w dół,
• mniej szans na pełne uczestnictwo w rajdzie cenowym.

To właśnie ten element odróżnia PBIT od IBIT, który daje czystą ekspozycję na cenę Bitcoina. Nowy produkt ma być skierowany do bardziej ostrożnych inwestorów, którzy chcą wejść na rynek BTC, ale nie akceptują jego pełnej zmienności.

BlackRock rozbudowuje ofertę wokół BTC

PBIT byłby kolejnym krokiem w rozbudowie oferty BlackRocka wokół Bitcoina. Firma ma już w portfelu:

• IBIT — spotowy Bitcoin ETF,
• BITA — produkt nastawiony na miesięczny dochód z premii opcyjnych,
• oraz teraz planowany PBIT — fundusz z ochroną przed spadkami.

Taki zestaw pokazuje, że największy zarządzający aktywami na świecie nie chce już oferować tylko prostego dostępu do BTC, ale buduje całą rodzinę produktów dopasowanych do różnych profili ryzyka.

Co wiadomo na razie

Na tym etapie nie podano jeszcze:

• ostatecznej daty debiutu,
• wysokości opłat,
• pełnych warunków działania funduszu.

Wniosek został jednak już złożony, więc BlackRock wyraźnie testuje rynek pod kątem bardziej złożonych ETF-ów bitcoinowych. Jeśli PBIT dostanie zielone światło, może stać się ważnym sygnałem, że tradycyjny rynek finansowy szuka nowych sposobów na „opakowanie” Bitcoina dla szerokiego grona inwestorów.

Najważniejsze wnioski

• BlackRock złożył wniosek o iShares Bitcoin Managed Protection ETF.
• Ticker funduszu ma brzmieć PBIT.
• Produkt ma dawać częściową ochronę przed spadkami.
• W zamian inwestorzy oddadzą część potencjału wzrostu.
• Fundusz ma opierać się na strategii opcyjnej i aktywach o niższym ryzyku.
• To już trzeci produkt BlackRocka związany z Bitcoinem.