Kalshi i Coinbase łączą siły na rynku prognoz

Kalshi przyspiesza, a Coinbase i ION dołączają do gry

Rynek prediction markets wchodzi w nową fazę rozwoju. ION, dostawca technologii tradingowej, nawiązał współpracę z Coinbase, aby wesprzeć handel kontraktami event contracts oferowanymi przez Kalshi. To kolejny sygnał, że segment ten przestaje być ciekawostką, a staje się pełnoprawnym elementem infrastruktury finansowej.

W praktyce układ sił wygląda tak: Kalshi zapewnia regulowany rynek nadzorowany przez CFTC, ION dostarcza technologię giełdową i clearingową, a Coinbase pełni rolę platformy dystrybucyjnej dla użytkowników.

Jak działa ten model

Coinbase wcześniej zapowiedział integrację z Kalshi podczas transmisji „System Update” w grudniu 2025 roku. Plan zakładał udostępnienie kontraktów event contracts bezpośrednio w aplikacji, w kategoriach takich jak:

• wybory,
• sport,
• wskaźniki gospodarcze.

Start ogólnokrajowej dostępności w Stanach Zjednoczonych był wtedy planowany na koniec stycznia 2026 roku, a obsługę brokerską miało prowadzić Coinbase Financial Markets.

ION działa nieco „niżej” w całym łańcuchu. Firma rozwija rozwiązanie XTP for Event Contracts, czyli technologię automatyzującą handel i rozliczanie takich kontraktów. Pierwsze wdrożenie pojawiło się w grudniu 2025 roku dzięki współpracy z Wedbush Securities, a pełna premiera produktu nastąpiła 29 kwietnia 2026 roku.

Kalshi rośnie w bardzo szybkim tempie

Zainteresowanie Kalshi nie jest przypadkowe. Platforma ma już za sobą dynamiczny wzrost skali działania. Do końca stycznia 2026 roku jej skumulowany wolumen nominalny sięgnął 34,5 mld dolarów. W obiegu pojawiła się też informacja, że firma pozyskała 1 mld dolarów przy wycenie 11 mld dolarów.

Równolegle Kalshi zaczęła rozbudowywać ofertę poza klasyczne rynki prognoz. W jednym z nowych segmentów, dotyczącym surowców, miesięczny wolumen przekroczył 400 mln dolarów już siedem miesięcy po uruchomieniu. To ważny sygnał, bo pokazuje, że platforma nie ogranicza się do jednego typu zakładów na przyszłe wydarzenia.

Nie tylko kryptowaluty, ale cały rynek kontraktów

Warto podkreślić, że rozwój Kalshi nie polega wyłącznie na „wejściu z krypto w tradycyjne finanse”. Bardziej chodzi o przenoszenie sprawdzonego w kryptowalutach formatu kontraktu do świata regulowanego.

Przykładem są futures perpetuale – kontrakty bez daty wygaśnięcia, utrzymywane przez mechanizm opłat finansujących, który pomaga utrzymywać cenę blisko rynku spot. W 2025 roku globalny wolumen takich instrumentów przekroczył 90 bln dolarów. Przez długi czas amerykańscy traderzy mieli do nich dostęp głównie przez nieregulowane platformy offshore.

Zmieniło się to 29 maja, gdy CFTC zatwierdziła BTCPERP od Kalshi, pierwszy regulowany perpetual na Bitcoina w Stanach Zjednoczonych. Produkt w tydzień przekroczył 1 mld dolarów wolumenu nominalnego, a na początku lipca miał już 16,1 mld dolarów.

Nowe kategorie i nacisk na konkurencję

Kalshi nie zatrzymuje się na Bitcoinie. Firma rozwija kolejne klasy aktywów i kontraktów, w tym:

• metale szlachetne,
• indeks akcji USA oparty o MerQube U.S. Large Cap Index,
• miedź,
• waluty,
• stopy procentowe,
• ropę WTI.

Jeśli ostatni z tych produktów zostanie zatwierdzony, byłby to pierwszy regulowany perpetual na ropę w USA.

Każdy taki produkt jest rozpatrywany osobno w ramach Regulation 40.3, co oznacza, że ekspansja odbywa się stopniowo, krok po kroku.

Dlaczego to ważne dla rynku

Wejście Kalshi w perpetuale i inne kontrakty spotkało się z wyraźną reakcją rynku tradycyjnego. Po zielonym świetle ze strony CFTC kursy CME Group i CBOE spadły, bo inwestorzy zaczęli wyceniać ryzyko odpływu wolumenu z klasycznych futures o miesięcznym terminie wygasania.

Co więcej, CME wniosła nawet pozew przeciwko CFTC po zatwierdzeniu domowych perpetuali. To pokazuje, że konkurencja nie dotyczy już tylko produktów, ale także zasad gry.

Co oznacza partnerstwo ION i Coinbase

Dla Coinbase to element szerszej strategii budowy tzw. everything exchange — platformy, która nie ogranicza się do handlu kryptowalutami. Event contracts są naturalnym rozszerzeniem oferty: są regulowane, zrozumiałe dla szerokiego grona użytkowników i mogą generować aktywność nawet wtedy, gdy rynek Bitcoina porusza się bocznie.

ION z kolei dostarcza technologię, która pozwala szybciej uruchamiać takie rynki bez budowania wszystkiego od zera. Wsparcie ze strony uznanego brokera, jakim jest Wedbush Securities, sugeruje też, że tradycyjne finanse widzą w tym segmencie realny potencjał biznesowy, a nie tylko modę.

Najważniejszy wniosek

Kalshi nie tylko rośnie, ale też przenosi sprawdzony w krypto format kontraktu do regulowanego systemu finansowego. Partnerstwo z Coinbase i ION wzmacnia ten trend i może przyspieszyć popularyzację prediction markets wśród masowego odbiorcy.

W tle trwa więc większa zmiana: krypto nie jest już celem samym w sobie, lecz laboratorium dla nowych instrumentów, które coraz śmielej wchodzą do głównego nurtu finansów.