BlackRock w 11-dniowym marszu odpływów

BlackRock pod presją po serii wypłat z ETF-a

ETF Bitcoin BlackRocka, iShares Bitcoin Trust (IBIT), zanotował 11 kolejnych sesji z odpływami kapitału. W tym czasie z funduszu wypłynęło łącznie 2,3516 mld dolarów. Sama skala ruchu pokazuje, że inwestorzy wyraźnie ograniczają ekspozycję na BTC poprzez tradycyjne produkty giełdowe.

Najmocniejsze odpływy przypadły na pierwsze dni serii, m.in. 233,7 mln dolarów 30 października, 405,3 mln dolarów 2 listopada oraz 403 mln dolarów 6 listopada. W kolejnych dniach presja nie ustępowała: 11 listopada z IBIT odpłynęło 269,7 mln dolarów, 12 listopada 203,8 mln dolarów, a 13 listopada kolejne 143,5 mln dolarów.

Nie tylko BlackRock traci na ETF-ach Bitcoina

Słabość nie ogranicza się do jednego produktu. Amerykańskie spot Bitcoin ETF-y łącznie straciły w ostatnich dwóch tygodniach około 2,35 mld dolarów netto, a sam tydzień 9–13 listopada przyniósł 1,07 mld dolarów odpływów. Wcześniejszy tydzień również był czerwony — rynek odnotował wtedy 1,28 mld dolarów wypłat.

W ujęciu całego miesiąca BlackRock odpowiadał za zdecydowaną większość tego ruchu. Od początku listopada IBIT zgromadził około 2,12 mld dolarów odpływów, czyli blisko 90% całych netto wypłat z amerykańskich ETF-ów Bitcoina.

Kto jeszcze był po stronie sprzedaży?

13 listopada odpływy objęły praktycznie tylko dwa największe fundusze:

• BlackRock IBIT: 143,5 mln dolarów
• Fidelity FBTC: 41,9 mln dolarów

Pozostałe spot Bitcoin ETF-y tego dnia nie zanotowały istotnych zmian netto.

Bitcoin słabnie, a inwestorzy redukują ryzyko

Presja na ETF-y zbiegła się z pogorszeniem nastrojów na samym rynku BTC. 13 listopada Bitcoin spadł poniżej 69 000 dolarów, a na niektórych platformach chwilowo zbliżył się nawet do 68 000 dolarów. Zniżce towarzyszyły także likwidacje pozycji lewarowanych, które dodatkowo przyspieszyły korektę.

W takiej sytuacji ETF-y stają się dla inwestorów wygodnym narzędziem do szybkiego zmniejszania ekspozycji. Odpływy nie muszą oznaczać trwałego odwrotu od Bitcoina — równie dobrze mogą wynikać z krótkoterminowego ograniczania ryzyka lub rotacji kapitału do mniej zmiennych aktywów.

Dłuższy obraz nadal pozostaje dodatni

Mimo obecnej serii słabszych sesji, obraz od startu spot Bitcoin ETF-ów w USA wciąż jest mocno dodatni. Od ich debiutu w styczniu 2024 roku fundusze te przyciągnęły łącznie około 54,7–55 mld dolarów netto. Oznacza to, że obecny odpływ to istotny, ale nadal tylko fragment długoterminowego napływu kapitału.

Na razie rynek czeka na sygnał stabilizacji. Jeśli kurs Bitcoina uspokoi się w rejonie obecnych poziomów, inwestorzy mogą wrócić do zakupów. Na razie jednak dominują wypłaty, a IBIT BlackRocka pozostaje symbolem osłabionego apetytu na ryzyko w segmencie krypto.