Moskwa otwiera handel bitcoinem 1 grudnia

Rosja otwiera nowy rozdział dla krypto

Rosja przygotowuje się do uruchomienia pierwszego zorganizowanego rynku kryptowalutowego w kraju. Moscow Exchange, największa giełda w Rosji, ma rozpocząć handel Bitcoinem, Etherem i Tetherem (USDT) 1 grudnia. Start ma mieć charakter pilotażowy, ale to ważny sygnał: cyfrowe aktywa, które jeszcze niedawno były w Rosji spychane poza system, trafiają do oficjalnego obiegu.

Nowy rynek będzie działał w ramach infrastruktury dobrze znanej rosyjskim inwestorom. Notowania mają odbywać się na tych samych ekranach, na których handluje się akcjami dużych spółek, takich jak Sberbank czy Gazprom.

Jak będzie działał handel

Giełda wykorzysta swoją istniejącą technologię rynku akcji, a sesja będzie prowadzona w godzinach od 6:50 do 23:50 czasu moskiewskiego. Rozliczaniem transakcji zajmie się National Clearing Centre, czyli izba rozliczeniowa należąca do giełdy.

Od pierwszego dnia dostępne mają być:

• rozliczenie tego samego dnia lub następnego dnia,
• swapy wspierające zarządzanie płynnością,
• handel w trybie addressed i addressless,
• docelowo także szersza lista rosyjskich i zagranicznych instrumentów.

Przechowywanie aktywów ma być obsługiwane przez partnerów działających jako digital depositaries, czyli nowy typ podmiotów przewidzianych w rosyjskich przepisach.

Dostęp dla inwestorów detalicznych tylko po teście

Rosyjskie władze nie otwierają rynku bez ograniczeń. Inwestorzy niekwalifikowani będą musieli zdać test, zanim kupią kryptowaluty, a ich zakupy przez jednego brokera zostaną ograniczone do 300 tys. rubli rocznie, czyli około 3700 dolarów.

Z kolei inwestorzy kwalifikowani mają mieć dostęp bez limitu kwotowego.

To pokazuje, że rosyjski model ma być kontrolowany i stopniowy, a nie masowy od pierwszego dnia.

Od zakazu do nadzoru państwa

Zmiana kursu w Rosji nie wydarzyła się z dnia na dzień. Wcześniej kraj zaczął legalizować kopanie Bitcoina, a następnie budować ramy prawne dla obrotu i przechowywania cyfrowych aktywów.

Kluczową rolę odegrało prawo dotyczące cyfrowych walut i cyfrowych praw, które zaczęło obowiązywać 1 września. Ustawa:

• pozwala licencjonowanym instytucjom zajmować się handlem i przechowywaniem krypto,
• daje Bankowi Centralnemu Rosji uprawnienia nadzorcze,
• nadal zakazuje używania kryptowalut jako środka płatniczego wewnątrz kraju, ale dopuszcza je w rozliczeniach transgranicznych.

W praktyce Rosja próbuje przenieść aktywność, która wcześniej odbywała się na zagranicznych giełdach i w obrocie P2P, do krajowego systemu pod pełniejszą kontrolą państwa.

USDT pod szczególną presją sankcji

Najbardziej wrażliwym elementem nowego rynku może być USDT. Moscow Exchange i National Clearing Centre są objęte amerykańskimi sankcjami od czerwca 2024 roku, co rodzi pytania o to, jak Tether potraktuje stabilną monetę przechowywaną w takim otoczeniu.

To istotne, bo Tether regularnie zamraża portfele powiązane z adresami znajdującymi się na listach sankcyjnych USA. Na razie ani giełda, ani Tether nie odniosły się publicznie do tego problemu.

W odróżnieniu od USDT, Bitcoin i Ether nie mają emitenta, który mógłby zamrozić salda użytkowników.

Co oznacza ten ruch dla rynku

Uruchomienie handlu bitcoinem na Moscow Exchange to nie tylko kolejny etap regulacji. To także próba sprowadzenia obrotu krypto z zagranicy do kraju i ulokowania go w systemie, który państwo może monitorować, liczyć i opodatkować.

Pytania pozostają jednak otwarte:

• czy limity dla detalistów nie zniechęcą części inwestorów,
• czy zagraniczna płynność będzie chciała korzystać z sankcjonowanego podmiotu,
• oraz czy nowy model faktycznie ograniczy odpływ kapitału na offshore’owe platformy.

Na ten moment jedno jest pewne: 1 grudnia Rosja uruchomi pierwszy zorganizowany rynek Bitcoina, Ethera i USDT pod państwowym nadzorem.