Bitcoin ETF-y z odpływem, ETH z napływem

Rynek ETF-ów na krypto podzielony

Amerykańskie spot Bitcoin ETF-y zanotowały jeden z najsłabszych tygodni od kilku miesięcy. W ciągu czterech sesji, między 8 a 11 września, z funduszy odpłynęło łącznie około 462,7 mln USD netto. To wyraźny zwrot po wcześniejszym tygodniu, gdy do tych produktów napłynęło blisko 987 mln USD, w tym około 730,9 mln USD w jeden dzień.

Jednocześnie rynek zaczął mocniej wyceniać podwyżkę stóp procentowych w USA. Przed posiedzeniem FOMC zaplanowanym na 16 września prawdopodobieństwo ruchu o 25 punktów bazowych szacowano na około 87%.

Bitcoin ETF-y pod presją

Najgorszym dniem okresu był 10 września, kiedy z funduszy Bitcoin ETF wypłynęło 282,6 mln USD. Największy udział w tym odpływie miał ARKB od ARK 21Shares, z którego wycofano około 164,3 mln USD.

Wśród produktów, które również notowały wycofania kapitału, znalazły się m.in.:

GBTC od Grayscale,
IBIT od BlackRock,
FBTC od Fidelity.

W tym samym czasie kurs Bitcoina osunął się z około 77 362 USD do 76 816 USD.

Ethereum idzie w przeciwną stronę

O ile Bitcoin ETF-y kończyły tydzień na minusie, o tyle fundusze oparte na Ether pokazały zupełnie inny obraz. 11 września spot Ethereum ETF-y przyciągnęły aż 216,4 mln USD netto, odwracając wcześniejszy jednodniowy odpływ.

Najmocniej wyróżnił się tu ETHA od BlackRock, do którego napłynęło około 148,8 mln USD. Dodatnie przepływy odnotowały też:

ETHW od Bitwise,
ETHB od BlackRock,
FETH od Fidelity,
a także produkty Grayscale i VanEck.

W tym dniu żaden z funduszy Ether nie zakończył sesji na minusie.

Solana także z odpływem, ale symbolicznie

Na rynku SOL ETF także pojawił się odpływ, choć dużo mniejszy. Wyniósł on zaledwie 300 tys. USD, a cały ruch dotyczył funduszu BSOL od Bitwise. To już drugi z rzędu dzień z ubytkiem kapitału w tej kategorii.

Co mówi szerszy obraz rynku

Mimo niekorzystnego tygodnia dla Bitcoina, skala odpływów nie zmienia długoterminowego obrazu rynku. Od startu tych produktów w styczniu 2024 roku łączne net inflows przekroczyły 55 mld USD.

Łączne aktywa pod zarządzaniem w tej kategorii są szacowane na od 97 mld USD do 148 mld USD, zależnie od metodologii liczenia. Oznacza to, że nawet kilkusetmilionowy odpływ pozostaje stosunkowo niewielki wobec całego rynku ETF-ów na Bitcoina.

Bitcoin, Ether i Solana w liczbach

Na koniec dnia notowania największych kryptowalut wyglądały następująco:

Bitcoin: około 77 289 USD (+0,81%),
Ethereum: około 2 516 USD (-0,03%),
Solana: około 100 USD (+1,09%).

Cały rynek ETF-ów na aktywa cyfrowe zakończył ten dzień dodatnim bilansem. Łączny napływ wyniósł około 202,9 mln USD, głównie dzięki mocnemu popytowi na Ethereum, który zrównoważył odpływy z produktów opartych na Bitcoinie i Solanie.

Najważniejszy wniosek

Krótki tygodniowy odpływ z Bitcoin ETF-ów pokazuje, że inwestorzy instytucjonalni reagują na oczekiwania wobec polityki Fed. Jednocześnie napływ do Ethereum ETF-ów sugeruje, że kapitał wciąż aktywnie szuka ekspozycji na rynek krypto — tylko coraz częściej nie w jednym, lecz w kilku różnych kierunkach.