Fed Warsha rusza z przeglądem polityki
Nowy szef Fed uruchamia pięć grup roboczych, które mają prześwietlić bilans, inflację i komunikację banku centralnego.
Fed pod lupą nowego szefa
Nowy przewodniczący Rezerwy Federalnej, Kevin Warsh, rozpoczął swoją kadencję od szerokiego przeglądu sposobu, w jaki bank centralny prowadzi politykę pieniężną. Podczas pierwszego posiedzenia FOMC 17 czerwca 2026 roku ogłoszono powołanie pięciu grup roboczych, które mają ocenić kluczowe obszary działania Fed.
To jeden z najbardziej ambitnych wewnętrznych przeglądów w ostatnich latach i sygnał, że nowy szef banku centralnego chce wrócić do bardziej podstawowego, a zarazem ostrzejszego spojrzenia na politykę monetarną.
Co sprawdzą grupy robocze
Zakres prac jest szeroki. Zespoły mają przyjrzeć się m.in.:
- strategii komunikacji Fed z rynkami,
- zarządzaniu bilansem banku centralnego,
- metodom analizy danych i statystykom zatrudnienia,
- wpływowi automatyzacji i AI na rynek pracy,
- ramom prowadzenia polityki inflacyjnej.
Szczególną uwagę przyciąga bilans Fed, który obecnie wynosi około 6,7 bln dolarów. Choć to mniej niż szczyt blisko 9 bln dolarów, nadal jest to poziom bez precedensu w historii amerykańskiego banku centralnego. Przed kryzysem finansowym z 2008 roku bilans był niższy niż 1 bln dolarów.
Inflacja i możliwy zwrot w podejściu
Fed potwierdził przy tym, że cel inflacyjny na poziomie 2% pozostaje bez zmian. Największe emocje budzi jednak to, czy analiza doprowadzi do odejścia od obecnego podejścia average inflation targeting, czyli tolerowania przez pewien czas inflacji powyżej celu.
Jeśli nowe rekomendacje okażą się bardziej jastrzębie, bank centralny może szybciej i mocniej reagować na wzrost cen. Z kolei bardziej ostrożne podejście do redukcji bilansu mogłoby oznaczać łagodniejsze warunki płynnościowe.
Dlaczego rynek krypto reaguje nerwowo
Dla rynku kryptowalut to ważny sygnał, bo polityka Fed od lat wpływa na apetyt na ryzyko. Rozbudowa bilansu banku centralnego w latach 2020–2021 była jednym z czynników, które pomogły rozpędzić hossę na Bitcoinie i wynieść go na nowe historyczne szczyty.
W rezultacie każda zmiana w podejściu do bilansu, polityki stóp czy reakcji na inflację może odbić się także na Bitcoinie i szerzej na rynku aktywów ryzykownych. W dniu ogłoszenia nowych grup roboczych kurs Bitcoina spadł w okolice 64 000 dolarów, co pokazuje, jak mocno inwestorzy śledzą dziś sygnały płynące z Fed.
Kiedy poznamy pierwsze wnioski
Wstępne ustalenia mają pojawić się jesienią 2026 roku, a pełne raporty powinny być gotowe do końca roku. Jeśli dojdzie do zmian, ich wdrażanie może rozpocząć się na początku 2027 roku.
To oznacza kilka miesięcy niepewności, podczas których rynki będą analizować każdy komunikat pod kątem przyszłej płynności i kierunku polityki pieniężnej w USA.
Co jest najważniejsze dla inwestorów
- Fed uruchomił pięć grup roboczych do przeglądu polityki.
- Na celowniku są bilans, inflacja, komunikacja i rynek pracy.
- Bilans banku centralnego to dziś około 6,7 bln dolarów.
- Pierwsze wnioski mają pojawić się jesienią 2026 roku.
- Ewentualne zmiany mogą ruszyć dopiero w 2027 roku.
