BlackRock tnie BTC, kapitał płynie do ETH

BlackRock tnie ekspozycję na Bitcoin

Klienci BlackRocka wycofali 202,48 mln dolarów z flagowego funduszu iShares Bitcoin Trust (IBIT) w ciągu jednego dnia handlowego. To odpowiada mniej więcej 3130 BTC i zakończyło ostatnią serię napływów do tego produktu.

W skali całego rynku spot Bitcoin ETF tego dnia odnotowano 225,18 mln dolarów netto wypływów. Aby obsłużyć umorzenia, emitenci muszą sprzedawać część bitcoinów znajdujących się w funduszach.

Kapitał nie opuszcza krypto, tylko zmienia kierunek

Najważniejsze w tym ruchu nie jest samo wycofanie środków, lecz to, gdzie trafiła część kapitału. Inwestorzy instytucjonalni zaczęli przenosić środki do spot Ethereum ETF, które zanotowały 26,32 mln dolarów netto napływów.

Na tym tle wyróżnił się również sam BlackRock, którego fundusz ETH przyciągnął dodatkowe 11,39 mln dolarów. Największy udział w napływach po stronie Ethereum miał fundusz Fidelity, z wynikiem 14,93 mln dolarów.

Jak wyglądały przepływy w ETF-ach

W przypadku Bitcoin ETF odpływy nie ograniczyły się do BlackRocka. W tym samym dniu:

Bitwise BITB zanotował wypływy na poziomie 7,03 mln dolarów,
Fidelity FBTC stracił 5,64 mln dolarów,
ARK 21Shares ARKB odnotował odpływ 4,30 mln dolarów.

Jedynym funduszem, który wyłamał się z tego trendu, był produkt Morgan Stanley MSBT, który przyciągnął 5,01 mln dolarów.

Bitcoin trzyma poziom mimo presji

Mimo odpływu środków cena Bitcoina spadła tylko o około 1% i utrzymała się wyraźnie powyżej 65 400 dolarów. To istotne także dlatego, że tego samego dnia amerykański rynek akcji zaliczył mocną wyprzedaż w sektorze technologicznym, która wymazała około 800 mld dolarów z kapitalizacji największych spółek IT.

Taki układ wzmacnia tezę, że Bitcoin coraz mniej podąża za nastrojami na tradycyjnych rynkach, przynajmniej w krótkim terminie.

Co dalej z ETF-ami na Bitcoin i Ethereum

Część analityków traktuje obecne zachowanie rynku jako potencjalną strefę ponownej akumulacji przed kolejnym ruchem w górę. Wskazują przy tym, że Bitcoin nadal pozostaje znacznie powyżej szacowanego przez rynek średniego poziomu zakupu instytucji, czyli około 53 000 dolarów.

Sceptycy ostrzegają jednak, że jeśli odpływy z Bitcoin ETF będą się utrzymywać, popyt może nie wystarczyć do obrony bieżących poziomów, co zwiększyłoby ryzyko głębszej korekty.

Jednocześnie skala całego rynku pozostaje duża: fundusz IBIT zarządza aktywami przekraczającymi 60 mld dolarów, a łączne napływy do wszystkich spot Bitcoin ETF od ich startu przekroczyły 51,63 mld dolarów.

Rynek w trybie rotacji

Dzisiejszy obraz rynku sugeruje nie ucieczkę z kryptowalut, lecz rotację kapitału między największymi aktywami. Instytucje realizują zyski lub przebudowują portfele, przesuwając część ekspozycji z Bitcoina w stronę Ethereum.

To ważny sygnał dla całego rynku: nawet przy odpływach z BTC zainteresowanie krypto jako klasą aktywów pozostaje wysokie, a przepływy w ETF-ach pokazują, że instytucje nadal aktywnie zarządzają swoją ekspozycją na cyfrowe aktywa.